Библиотека Интернет Индустрии I2R.ru

За время, прошедшее с начала недели, когда начались слушанья по иску Уолтера Хьюлетта (Walter Hewlett) против руководства компании Hewlett-Packard, адвокаты истца успели дать несколько залпов по лагерю противника. Но будет ли этого достаточно, чтобы остановить самое крупное слияние в индустрии высоких технологий?

Судья канцлерского суда штата Делавэр, рассматривающий дело, обещал достаточно быстро принять решение по иску г-на Хьюлетта, настаивающего на аннулировании результатов голосования 19 марта, на котором акционеры HP одобрили приобретение Compaq.

Руководители и юристы HP выражают уверенность в том, что легко опровергнут все обвинения г-на Хьюлетта об обмане акционеров в отношении финансовых перспектив слияния. Они также считают, что Уолтеру Хьюлетту не удастся доказать суду факт давления со стороны компании на одного из акционеров - инвестиционное подразделение Deutsche Bank, что стало причиной изменения его решения в последние минуты перед голосованием.

"Все улики, представленные суду, показывают, что действия Hewlett-Packard полностью законны и это все претензии несостоятельны", - заявил адвокат HP Стивен Шатц (Steven Schatz).

На Уолл-Стрит, похоже, преобладают аналогичные мнения, судя по сильно сократившемуся "спреду" - разницей между рыночной ценой акций Compaq и ценой, заложенной в условия договора о слиянии.

Однако многие обозреватели не спешат предсказывать победу HP. "В подобных судебных процессах всегда мало явных улик, - считает директор центра корпоративного управления при университете Делавэра Чарльз Элсон (Charles Elson). - Обычно существует серия фактов, и неизвестно, какую картину сложит из них судья, существуют множество различных способов их представления. Независимо от решения суда, думаю, никто не будет в восторге от окончательной картины".

Действительно, у истцов имеются достаточно веские аргументы. В дополнение к фрагменту голосовой почты, где глава HP Карли Фиорина (Carly Fiorina) предлагает сделать "что-то особенное" для Deutsche Bank, в суд попала еще одна запись, на которой звучит благодарность в адрес руководителей Deutsche и говорится, что "их голоса имеют большую важность для дальнейшего сотрудничества".

Выступая в суде, г-жа Фиорина заявила, что выражение "особенное" относилось к презентации, подготовленной HP для наглядной демонстрации условий сделки, а "дальнейшее сотрудничество" - стандартная фраза для завершения разговора с партнерами по бизнесу, особенно закупающими у HP большое количество оборудования.

Тесные взаимоотношения между компанией и банком всплыли наружу после того, как финансовый директор HP Боб Уэймен (Bob Wayman) признал, что в период противостояния с противниками слияния Deutsche Bank предоставлял "разведанные с рынка", за что ему было обещано вознаграждение в размере $1 млн. в случае одобрения сделки.

25 апреля Карли Фиорина была повторно приглашена в суд для ответа на вопросы, касающиеся встречи представителей HP, Deutsche Bank и его подразделения Deutsche Asset Management. Встреча произошла утром в день голосования.

Адвокат со стороны г-на Хьюлетта процитировал слова г-жи Фиорина, сказанные во время встречи: "Мы очень признательны за вашу готовность встретиться, это важно для наших дальнейших взаимоотношений... Мы будем благодарны, если вы поддержите нас". Когда адвокат HP Стивен Шатц спросил, значит ли сказанное, что деловые отношения между Deutsche Bank и HP будут нарушены, если Asset Management проголосует против сделки, г-жа Фиорина ответила "абсолютно нет" и добавила, что данные высказывания вряд ли можно истолковать как угрозу.

Согласно результатам предварительного подсчета голосов, объявленным на прошлой неделе, за приобретение Compaq отдано 51,4% голосов акционеров HP, 48,6% выступили против. Таким образом, сторонники слияния лидирует с перевесом 45 миллионов акций. Это значит, что судье Уильяму Чендлеру (William Chandler) необходимо иметь веские причины, чтобы аннулировать результаты, поскольку Deutsche Bank голосовал лишь 17-ю миллионами акций.

Сторонники Уолтера Хьюлетта пытаются показать, что сама борьба за голоса акционеров была коррумпирована руководителями HP, которые, как утверждается, изначально знали о низком экономическом эффекте слияния, но публично говорили об обратном.

Юристы г-на Хьюлетта представили внутренние документы с замечаниями финансового директора Compaq Джефа Кларка (Jeff Clarke), в котором проект называется "ужасным" и "катастрофическим" и говорится, что интеграционной команде "еще предстоит сделать очень многое".

Суду были также продемонстрированы записи из личного ежедневника главы Compaq Майкла Капелласа (Michael Capellas), который содержит фразу: "При таком курсе и скорости нас ждет провал".

Однако на свидетельских показаниях и г-жа Фиорина, и финансовый директор Уэйман заявили, что эти высказывания вырваны из контекста.

Выступая перед судом 25 апреля, г-н Кларк отметил, что его комментарии были лишь рассуждениями и он уверен, что объединение компаний, несомненно, будет иметь экономический успех. По мнению Джефа Кларка, за период до 2004 года в результате слияния удастся сэкономить до $3,5 млрд., тогда как в официальных документах фигурирует цифра $2,5 млрд.

Уолтер Хьюлетт утверждал также, что в заблуждение относительно последствий сделки были введены не только акционеры, но и правление HP. Однако его доводы опроверг последний из свидетелей - исполнительный директор корпорации Boeing Фил Кондит (Phil Condit). "Я никогда не видел правления, которое было бы более информировано обо всех делах компании", - заявил г-н Кондит, который входил в правление HP в течение четырех лет.